Nem könnyű dolog eldönteni, hogy mikor melyik régiót kell alul- és felülsúlyozni, mindig van rengeteg érv pro és kontra. Azonban az utóbbi időben úgy látjuk, hogy az orosz piaccal kapcsolatban több lett a pro, és a következő időszakban érdemes szemmel tartani, mint potenciális magas hozamú befektetési lehetőséget. Ebben a posztban megpróbálom alaposan körbejárni a főbb érveket, és hogy az ellentábor is szóhoz jusson, az eddigi bejegyzésektől eltérően ezúttal Fundman kritikus énje is szóhoz jut.
Az orosz piacon az elmúlt évtizedek elmaradt olajipari beruházásait meg kell valósítani, ennek pedig az olajipari szolgáltató szektor lehet a fő nyertese. A C.A.T. Oil Oroszország és Kazahsztán egyik legnagyobb olajipari szolgáltató vállalataként jelenleg a kedvenc orosz papírjaink között van. Jó piacon működik, kiváló management-tel, erős mérleggel és korszerű gépparkkal. Kusturica szelleme is feltűnik.
A Piac
Köztudott, hogy Oroszország a világ legnagyobb kőolajtermelője, és az orosz költségvetés rendkívüli mértékben függ az olajszektorból származó adóbevételektől. Az elmúlt időszakban ez úgy nyilvánult meg, hogy az orosz olajipari kitermelést szanaszét adóztatták, aminek eredményeképpen az olajipari cégeknek nem érte meg új mezőket felkutatni és üzembe helyezni, illetve sokkal egyszerűbb volt a rendszerváltás után bezárt kutakat újranyitni, ahogy a növekvő olajárak miatt ismét jövedelmezővé vált a kitermelés. Egyszer ugye minden jónak vége szakad, nos ez történt az oroszoknál is a közelmúltban: a Szovjetúnióban épült hatalmas infrastruktúrát (ami amikor épült jóval túlméretezettebb volt, mint amit a valós igények indokoltak volna) sikerült az országnak kinőnie, illetve leamortizálnia. Ehhez jöttek még a válság nem kívánt negatív hatásai, illetve a folyamatosan emelkedő költségvetési kiadások, amik végül oda vezettek, hogy a Kreml belátta, új mezők felkutatása és kiaknázása nélkül lehetetlen lesz egyensúly közelében tartani a hatalmas ország költségvetését. Ennek eredményeképpen megalkották az új adószabályokat, aminek betudhatóan már megéri az olajcégeknek az új mezőkbe történő beruházás.
Forrás: http://themoscownews.com
" Kínával kapcsolatban az utolsó hónapokban elindult kedvezőbb hírek tovább folytatódtak, és a pártkongresszus után a sikeres vezetőváltást követően az új kormányzat hozzáláthat az óvatosabb reformokhoz pozitív híreket szolgáltatva. Emiatt a kínai piac mellett továbbra is az árupiacokban és a kapcsolódó orosz részvényekben látok fantáziát, ahol az év lezárásával lassan a korábbi szinteknél jóval magasabb osztalékokra terelődhet a figyelem."
Nigériára gondolva legtöbbeknek nem éppen a sörszektor ugrik be először, ami nem is csoda, hiszen egész Fekete Afrika a világ sörfogyasztásának alig 5%-át teszi ki, és mindehhez Nigéria pedig csak 15%-kal járul hozzá. Ám az idei egyik legnagyobb aktív pozíciónk az Afrika Alapban éppen ebből a szektorból került ki. A Nigerian Breweries papírjaival több, mint 40%-os profitot realizáltunk. A nigériai sörfogyasztás az elmúlt tíz évben évente átlagosan 10%-kal nőtt, és az ezt támogató gazdasági tényezők várhatóan a következő 5-10 évben is megmaradnak.
De akkor lássuk részletesen, hogy melyek is ezek a tényezők...
1. Stabilan növekvő GDP
Az IMF előrejelzése szerint 2012 és 2017 között évente átlagosan 6-7%-kal fog növekedni a nigériai gazdaság GDP-je, melyből adódóan megnő a lakosság elkölthető jövedelme. A tapasztalatok szerint a fogyasztói kosarakban helye van az alkoholos italoknak (hogy is ne lenne :)), és Nigéria esetében a fő ital a sör (mint ezt később látni fogjuk). Vagyis feltételezhető, hogy az egy főre jutó sörfogyasztás további növekedés előtt áll.
Szíriában, a több mint másfél éve, 2011 január-februárjában kezdődő tüntetések idén júniusra véres polgárháborúba torkolltak. Az események a török-szír kapcsolatokra is hatással voltak, a helyzet nyár óta fokozódik. A kemény nyilatkozatok és a katonai erődemonstrációk ellenére egyelőre nyílt háborús helyzettől nem kell tartani, ugyanakkor a feszült légkör nem használ a régió geopolitikai stabilitásának, és az események alakulása a hangulatváltozáson kívül a részvénypiaci fundamentumokra is hatással lehet.
Nemrég a Fitch befektetési kategóriába sorolta a török államadósságot. Mi ennek a jelentősége a gazdaságra, és befektetőként vizsgálva a részvénypiacra? Véleményünk szerint a hatások jelentősek, de elsősorban közép és hosszú távon fognak megjelenni.
A világ tőkepiacainak jelentős szereplői a hitelminősítők, közülük is kiemelkedik a három legnagyobb: Moody’s, S&P és Fitch. Az ő szerepük, hogy szigorúan szakmai szempontok alapján véleményt mondjanak egy adós (legyen az vállalat vagy állam) adósságáról (itt egy kis leírás róluk, ha valaki ki akar igazodni a betű- és számkombinációk dzsungelében). A strukturált termékekkel kapcsolatos téves modellek, majd az euroövezet adósságválságára való lassú reagálás alaposan megtépázták a szervezetek hírnevét. Persze a politikai elit is mindent megtesz, hogy a mostanában jellemzően negatív értékeléseiket minél jobban elhiteltelenítsék és ezzel mentsék a saját bőrüket. Ezzel együtt továbbra is nagy súllyal esnek latba a hitelminősítések – és még inkább az azzal kapcsolatos várakozások – különösen a globális játékosok számára, akik az országok közötti befektetések allokációjáról döntenek. A fejlődő piacokon a legélesebb határvonal a befektetési kategória / nem befektetési kategória között húzódik - ez a jelölés nem egységes: a Moody’s-nál a Baa3, míg az S&P-nél és a Fitch-nél a BBB- jelöli a Mennyország kapuját. Egyszerű oka van ennek, ehhez a kritériumhoz fűződik a legtöbb szabályozói korlát. Sok alap csak legalább 2 nagy minősítő által befektetési kategóriába sorolt kötvényeket tarthat, a többiek pedig ezt a szabályozói arbitrázst próbálják meglovagolni, így rendszerint nagy a mozgolódás, ha „helyzet van”. – ezt a saját bőrünkön is érezhettük a hazai december/januári viharos időszakban.
Az oldal legfontosabb céljának azt tekintjük, hogy a kívülállók számára is betekintést nyújtson az alapkezelés folyamatába. Az itt megtalálható bejegyzések példaként szolgálnak arra, hogy melyek azok az értékpapírok, piacok, szektorok, történetek, amelyek megmozgatják a fantáziánkat és amelyeket valamilyen formában, valamikor befektetésre alkalmasnak tartunk.
A leírtak semmiképpen nem tekinthetők befektetési tanácsnak és ennek nem csak az az oka, hogy a befektetési tanácsadás engedélyhez kötött tevékenység.
http://www.facebook.com/pages/Fundman/537977366228245?fref=ts
Itt követhettek minket
